Сущность формирования и управления инвестиционным портфелем

В связи с проблемой формирования оптимального портфеля ценных бумаг были разработаны модели формирования данного портфеля. Первым стал Г. Марковиц. Помимо него немалый вклад в портфельную теорию внесли многие зарубежные авторы: Г.Дж. Александер, Р. Брейли, Д.В. Бэйли, Т. Демарк, Дж. Линтнер, Д. Лукас, С. Майерс, Дж. Мерфи, Дж. Моссин, С.А. Росс, Дж. Сороса, У.Ф. Шарпа и многие другие.

В российской науке наиболее значительный вклад в исследование портфельного инвестирования внесли: Б.И. Алехин, А.И. Басов, А.И. Буренин, В.А. Галанов, Я.М. Миркин и другие авторы.

В основе современного подхода к портфельному инвестированию лежит теория Гарри Марковица, разработанная им в 50-е годы XX века. Мотивом приобретения ценной бумаги инвестором является уровень доходности, которую он ожидает получить от данной ценной бумаги. В долгосрочном периоде инвестор стремится к обеспечению стабильности своих доходов, поэтому, оценивая целесообразность покупки ценной бумаги, он оценивает не только ее будущую доходность, но и риск. Стремление к максимизации доходности и минимизации риска, обеспечение сбалансированности между ними - это то, что движет инвестором. Ставя перед собой цель достижения сбалансированности между доходностью и риском, инвестор приобретает не одну, а несколько ценных бумаг, формируя тем самым инвестиционный портфель (портфель ценных бумаг).

Под портфелем ценных бумаг понимается совокупность ценных бумаг принадлежащих физическому или юридическому лицу, выступающая как целостный объект управления, имеющая своей целью улучшать условия инвестирования, придав данной совокупности такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации. Портфель ценных бумаг является тем инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая устойчивость дохода при минимальном риске.

В соответствии с критерием соотношения риска и доходности выделяют три типа портфелей: портфель роста, портфель дохода и смешанный портфель (портфель роста и дохода).

В последние десятилетия использование портфельной теории значительно расширилось. Все большее число инвестиционных менеджеров, управляющих инвестиционных фондов применяют ее методы на практике, и хотя у нее имеется немало противников, ее влияние постоянно растет не только в академических кругах, но и на практике, включая российскую. Присуждение Нобелевских премий по экономике ее создателям и разработчикам является свидетельством этого.

Еще статьи по экономике

Исследование реализации продукции (на основе материалов ОАО Промприбор)
Основной задачей промышленных предприятий является наиболее полное обеспечение спроса населения высококачественной продукцией. Темпы роста объема производственной продукции, повышение ее ...

Финансово-хозяйственная деятельность ЗАО Сталькрон
На современном этапе развития России обеспечение стабильной работы предприятий по выпуску конкурентоспособной продукции, является задачей первостепенной важности. Направленность торговой ...

Агропромышленный комплекс Республики Беларусь
Сельское хозяйство - важнейшая отрасль материального производства, народного хозяйства страны. Специфичность роли, отведенной сельскому хозяйству, обуславливается производством продукто ...